OUR SERVICE: 合并與收購

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評估收購對象

不同的并購目標和評估方法往往會(huì )導致對目標公司的價(jià)值評估結果出現極大差異。

在進(jìn)行評估以前,必須首先回答以下兩個(gè)問(wèn)題:
1、目標公司是否贏(yíng)利?
假如目標公司不贏(yíng)利,通常要使用清算價(jià)格法得出的凈資產(chǎn)值來(lái)進(jìn)行價(jià)值評估。對買(mǎi)主而言,他可能更愿意進(jìn)行資產(chǎn)交易而不是股權交易。
2、目標公司的信息基礎如何?
目標公司的信息基礎不同,評估方法也不同。由于中國的資本市場(chǎng)尚不夠完善與成熟,中國企業(yè)的信息通常缺乏透明度,交易雙方將承擔比在一個(gè)成熟的市場(chǎng)環(huán)境下更大的風(fēng)險,面臨更多的障礙,目標公司的信息基礎情況就顯得更為重要。

盡職調查:公司價(jià)值評估的關(guān)鍵
當投資者決定購買(mǎi)一家公司時(shí),他必須獲得與交易有關(guān)的全面的信息,以提高自己的決策質(zhì)量。對目標公司的盡職調查(Due Diligence)就是一種獲得全面信息的有效手段。盡職調查的目的是在并購交易達成以前,對目標公司的經(jīng)營(yíng)和財務(wù)現狀,競爭實(shí)力,各種債權債務(wù)和其它的法律關(guān)系,以及企業(yè)面臨的機會(huì )和潛在的風(fēng)險進(jìn)行全面的了解和準確的判斷。盡職調查一般由專(zhuān)業(yè)機構實(shí)施,主要的調查內容包括以下幾個(gè)方面:
1、財務(wù)盡職調查
2、稅務(wù)盡職調查
3、業(yè)務(wù)盡職調查
4、法律盡職調查

主要的價(jià)值評估方法
1、現金流量折現法
2、可類(lèi)比收購分析法
3、清算價(jià)格法
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