評估收購對象

不同的并購目標(biāo)和評估方法往往會導(dǎo)致對目標(biāo)公司的價值評估結(jié)果出現(xiàn)極大差異。

在進(jìn)行評估以前，必須首先回答以下兩個問題：
1、目標(biāo)公司是否贏利？
假如目標(biāo)公司不贏利，通常要使用清算價格法得出的凈資產(chǎn)值來進(jìn)行價值評估。對買主而言，他可能更愿意進(jìn)行資產(chǎn)交易而不是股權(quán)交易。
2、目標(biāo)公司的信息基礎(chǔ)如何？
目標(biāo)公司的信息基礎(chǔ)不同，評估方法也不同。由于中國的資本市場尚不夠完善與成熟，中國企業(yè)的信息通常缺乏透明度，交易雙方將承擔(dān)比在一個成熟的市場環(huán)境下更大的風(fēng)險，面臨更多的障礙，目標(biāo)公司的信息基礎(chǔ)情況就顯得更為重要。

盡職調(diào)查：公司價值評估的關(guān)鍵
當(dāng)投資者決定購買一家公司時，他必須獲得與交易有關(guān)的全面的信息，以提高自己的決策質(zhì)量。對目標(biāo)公司的盡職調(diào)查（Due Diligence)就是一種獲得全面信息的有效手段。盡職調(diào)查的目的是在并購交易達(dá)成以前，對目標(biāo)公司的經(jīng)營和財務(wù)現(xiàn)狀，競爭實力，各種債權(quán)債務(wù)和其它的法律關(guān)系，以及企業(yè)面臨的機(jī)會和潛在的風(fēng)險進(jìn)行全面的了解和準(zhǔn)確的判斷。盡職調(diào)查一般由專業(yè)機(jī)構(gòu)實施，主要的調(diào)查內(nèi)容包括以下幾個方面：
1、財務(wù)盡職調(diào)查
2、稅務(wù)盡職調(diào)查
3、業(yè)務(wù)盡職調(diào)查
4、法律盡職調(diào)查

主要的價值評估方法
1、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法
2、可類比收購分析法
3、清算價格法

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